Startup Stock Options

5 hal yang perlu Anda ketahui tentang opsi saham Kompensasi ekuitas merupakan bagian dari perusahaan adalah salah satu aspek yang menentukan untuk bekerja pada saat startup. Hal ini menarik tidak hanya untuk nilai moneter yang dirasakan, namun untuk rasa memiliki, ia memberi karyawan. Namun, calon karyawan harus menginformasikan diri mereka sebelum terlibat dalam rencana ekuitas karena ada risiko yang terkait. Misalnya, beberapa karyawan Good Technology benar-benar kehilangan uang untuk opsi saham mereka saat perusahaan menjual ke BlackBerry kurang dari setengah penilaian pribadinya. Setelah Anda selesai bekerja untuk startup. Penting untuk mempelajari bagaimana ekuitas bekerja dan apa artinya bagi Anda sebagai karyawan. Jika Anda baru mengenal hal ini, ini bisa menjadi topik yang mengintimidasi. Heres apa yang perlu Anda ketahui. 1. Ada berbagai jenis Ekuitas, pada tingkat dasarnya, adalah saham kepemilikan di perusahaan. Saham dikeluarkan dalam rangkaian dan biasanya diberi label sebagai umum atau lebih disukai. Karyawan biasanya diberi saham biasa, yang berbeda dari saham preferen karena tidak memiliki preferensi, yang merupakan keuntungan tambahan yang menyertai saham tersebut. Saya akan membahasnya nanti, tapi ini pada dasarnya berarti pemegang saham preferen mendapat bayaran dulu. Ekuitas didistribusikan ke karyawan dari kolam pilihan, sejumlah ekuitas yang dapat didistribusikan di antara karyawan. Tidak ada aturan keras dan cepat untuk seberapa besar atau kecil kolam pilihan, tapi ada beberapa nomor umum. Sebagai contoh, CEO LaunchTN Charlie Brock mengatakan bahwa dia biasanya menyarankan para pendiri untuk menyediakan minimal 10 ekuitas ke kolam renang, karena ini memberi alokasi yang cukup untuk menarik orang-orang berkualitas. Namun, katanya, 15 opsi memberi keleluasaan untuk membuat karyawan kunci yang kuat karena memberi para pendiri ekuitas lebih banyak untuk menawarkan potensi karyawan. Saham preferen biasanya masuk ke investor, karena memiliki hak tertentu yang menyertainya, kata Jeff Richards dari GGV Capital. Misalnya, hak atau preferensi tersebut dapat memberi tempat duduk kepada pemegang saham, hak suara untuk keputusan perusahaan besar, atau preferensi likuidasi. Preferensi likuidasi adalah jaminan pengembalian investasi ke jumlah tertentu dari jumlah yang diinvestasikan. Paling sering, Richards mengatakan, Anda akan melihat preferensi likuidasi 1X yang berarti bahwa jika terjadi likuidasi, seperti jika perusahaan tersebut dijual, pemegang saham tersebut telah dilunasi setidaknya dengan jumlah yang sama dengan yang mereka investasikan. Hal ini dapat mengeja masalah bagi karyawan jika perusahaan tidak pernah mencapai nilai potensial yang diharapkan, karena para pendiri masih wajib membayar kembali preferensi likuidasi kepada pemegang saham preferen. Dalam hal IPO, lapangan bermain diratakan, sampai tingkat tertentu. Jika sebuah perusahaan go public, semua saham menjadi umum, kata Richards. 2. Bagaimana ekuitas bekerja Meskipun ada berbagai cara untuk mendapatkan ekuitas sebagai pegawai pemula, cara yang paling umum adalah melalui opsi saham. Opsi saham adalah jaminan seorang karyawan untuk dapat membeli sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu tanpa memperhatikan kenaikan nilai di masa depan. Harga di mana saham ditawarkan disebut sebagai harga strike, dan saat Anda membeli saham dengan harga itu, Anda menggunakan pilihan Anda. Berolahraga opsi saham adalah transaksi yang cukup umum, namun pasangan Y Combinator Aaron Harris mengatakan ada beberapa aturan tambahan di kalangan pemula yang bisa menghadirkan masalah. Ada peraturan bahwa jika Anda meninggalkan perusahaan, pilihan Anda akan berakhir dalam 30 atau 60 hari jika Anda tidak dapat membelinya saat itu juga, kata Harris. Meskipun ada argumen yang mendukung peraturan tersebut, Harris mengatakan bahwa mereka menghukum karyawan yang lebih muda yang tidak memiliki modal untuk menggunakan opsi dan menghadapi pukulan pajak pada saat itu. Di luar opsi saham, Richards mengatakan bahwa tren yang berkembang adalah penerbitan unit saham terbatas (RSU). Unit saham ini umumnya diberikan langsung kepada karyawan tanpa pembelian yang diperlukan. Tapi, mereka membawa implikasi pajak yang berbeda, yang akan saya bahas nanti. Saham dalam startup berbeda dengan saham di perusahaan publik karena tidak sepenuhnya dipegang. Rompi ekuitas berarti ekuitas Anda tidak langsung dimiliki oleh Anda, tapi justru menjadi rompi atau dimiliki oleh Anda dari waktu ke waktu, dan hak perusahaan untuk membelinya kembali dari waktu ke waktu, kata Mark Graffagnini, presiden Graffagnini Law. Anda akan melihat ini sering disebut kadang-kadang sebagai jadwal vesting. Misalnya, jika Anda diberi 1.000 saham dengan vesting empat tahun, Anda akan menerima 250 saham pada akhir masing-masing dari empat tahun sampai benar-benar dipegang. Richards mengatakan bahwa periode vesting empat tahun cukup standar. Selain jadwal vesting, kamu juga akan berhadapan dengan tebing, atau masa percobaan sebelum vesting akan dimulai. Sebuah tebing tradisional adalah enam bulan sampai satu tahun. Anda tidak akan membeli saham sebelum Anda mencapai tebing, tapi semua saham untuk saat itu akan rampung saat Anda menyentuh tebing. Misalnya, jika Anda memiliki tebing enam bulan, Anda tidak akan memberikan ekuitas apapun dalam enam bulan pertama pekerjaan Anda, namun pada saat enam bulan, Anda akan memiliki sisa jadwal vesting enam bulan. Setelah itu, saham Anda akan terus rompi per bulan. Pelaksanaan jadwal vesting dan tebing dilakukan untuk menjaga agar tidak segera meninggalkan perusahaan. 3. Ekuitas dan pajak Bila Anda memberikan ekuitas dengan startup, mungkin akan dikenakan pajak. Jenis ekuitas yang Anda terima, dan apakah Anda membayarnya atau tidak untuk mengajukan pertanyaan, kata Graffagnini. Misalnya, opsi saham yang diberikan kepada karyawan dengan harga strike sama dengan nilai pasar wajar tidak dikenakan pajak pada karyawan tersebut, kata Graffagnini. Namun, pemberian saham aktual akan dikenakan pajak kepada karyawan jika karyawan tersebut tidak membelinya dari perusahaan. Opsi saham standar dikenal sebagai opsi saham insentif (ISO) oleh IRS. Brock mengatakan bahwa ISO tidak menciptakan acara kena pajak sampai dijual. Jadi, ketika Anda menerapkan ISO, tidak ada laporan pendapatan. Tapi, ketika Anda menjualnya setelah berolahraga, itu dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang. Jadi, ingatlah itu jika Anda memikirkan penjualan. Dalam kejadian langka bahwa Anda memiliki pilihan saham tidak memenuhi syarat (NSOs atau NQSOs), kata Brock, mereka dikenai pajak pada saat latihan dan pada saat Anda menjualnya. 4. Apa ekuitas Anda layak Menentukan nilai dolar sejati dari ekuitas Anda sangat sulit. Biasanya ada rentang dan itu tergantung pada peluang keluar yang sedang dikejar perusahaan. Konsep nilai semakin diperumit oleh potensi masalah hukum dan SDM yang muncul seputar percakapan nilai ekuitas yang dapat dimiliki para pendiri dengan karyawan mereka. Richards mengatakan bahwa sebagian besar penasihat akan menyarankan seorang pendiri untuk berhati-hati dalam membicarakannya. Mereka tidak ingin mereka menyiratkan bahwa ada nilai intrinsik terhadap opsi saham tersebut saat tidak ada, kata Richards. Youre mendapatkan pilihan di perusahaan swasta Anda cant menjual saham itu. Meski begitu, kebanyakan pendiri akan berusaha semaksimal mungkin tentang apa yang Anda hadapi. Ketahuilah bahwa mereka mungkin tidak bisa mengungkapkan semua detailnya. Pada akhir hari, ini adalah keputusan investasi dan gaji tunai tidak selalu sesuai dengan ekuitas, jadi terserah kepada Anda untuk menentukan risiko apa yang akan Anda ambil. Ingat, jika startup tidak diperoleh atau tidak go public, saham Anda mungkin tidak berharga. Pada akhirnya, mereka mungkin jauh lebih baik memilih membayar lebih tinggi atas ekuitas dalam kasus itu, kata Graffagnini. Di sisi lain, startup Anda mungkin saja yang hebat, dan ini mungkin investasi terbaik dalam hidup Anda. 5. Carilah bendera merah Karena paket kompensasi ekuitas berbeda untuk setiap perusahaan pada masing-masing tahap, dapat menantang untuk menentukan kesepakatannya. Tapi, ada beberapa bendera merah yang bisa Anda lihat. Bendera merah dasar adalah apakah ada yang tidak sesuai standar, kata Richards. Misalnya, apakah perusahaan memiliki enam tahun vesting dengan tebing dua tahun yang bisa menjadi masalah. Bendera merah lainnya bisa jadi berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan. Jika Anda adalah karyawan yang sangat awal dan tawaran pembukaannya adalah lima basis poin (0,05), Harris mengatakan bahwa hal itu bisa menjadi indikasi situasi yang buruk. Atau, jika penggunaan dana hibah sangat berbeda dari karyawan ke karyawan. Bendera merah utama, kata Harris, adalah jika orang yang membuat Anda tawaran itu tidak mau duduk dan menjelaskan kepada Anda apa artinya. Ingatlah bahwa pendirinya, terutama jika ini adalah startup pertamanya, mungkin tidak memiliki semua jawabannya, jadi mintalah untuk menyelesaikannya bersama mereka. Juga, kata Harris, ketahuilah bahwa Anda memiliki hak untuk bernegosiasi bahkan jika pekerjaan Anda yang pertama di luar sekolah. Lakukan penelitianmu Bicaralah dengan teman Anda di perusahaan panggung yang sama dan bandingkan tawaran yang mereka miliki dengan apa yang Anda miliki di atas meja. Pastikan, tidak peduli apa adanya, Anda merasa seolah-olah adil, dan bahwa Anda diberi kompensasi yang cukup, kata Harris. Klik di sini untuk secara otomatis mendaftar ke newsletter Innovation. Startup membayar jenis sucks. Ini bukan rahasia yang bagus. Sebuah startup besar dengan selusin orang biasanya akan membayar karyawannya sekitar sepertiga lebih sedikit dari perusahaan besar. Beberapa orang akan berpendapat bahwa itu karena nilai ekuitas yang diberikan oleh para pemula. Saya berpendapat bahwa itu adalah harga untuk melakukan sesuatu yang lebih menyenangkan daripada nilai ekonomi yang belum terbukti. Tapi terlepas dari mengapa Anda melakukannya, tidak ada pertanyaan bahwa perusahaan pemula memberi Anda kepemilikan di perusahaan itu, biasanya dalam bentuk opsi saham. Mereka akan berargumen bahwa nilai luar biasa dalam saham itu, lebih dari yang akan Anda dapatkan dari perusahaan besar, tapi mereka cenderung terlihat cemas saat Anda bertanya kepada mereka berapa nilai. Sekarang tidak ada keraguan bahwa 1000 opsi pada saham di startup dengan saham 1mm yang beredar (0.1) memiliki kenaikan lebih dari 1000 opsi pada saham di google (0.000003). Hal ini tentu saja menimbulkan pertanyaan sederhana: apa gunanya I8217m akan memberi Anda beberapa alat yang bisa Anda gunakan untuk mengambil swag pada nilai itu. Yang lebih penting lagi, saya akan memberi Anda daftar pertanyaan kunci untuk menemukan calon majikan baru Anda dengan itu sekaligus akan menempatkan Anda pada posisi yang jauh lebih besar, dan membuat mereka berpikir bahwa Anda adalah seorang negosiator badass. Perhatikan bahwa banyak orang lebih memilih Anda tidak tahu barang ini. Paling banyak pemula, nilai ekuitas jauh lebih banyak daripada yang bisa Anda bayangkan (seperti yang akan Anda lihat di bawah). Salah satu blogger favorit saya, Mark Suster, berpendapat bahwa Anda seharusnya menganggap ekuitas itu tidak bernilai dan terkejut jika Anda menemukan yang lain. Inilah salah satu alasan mengapa saya mengagumi Mark 8211 yang begitu pandai dalam menutup kandidat yang sebelum melakukannya, dia menghadapi tantangan sukarela. Ini seperti bekerja pada pencapaian xbox. Saya ingin calon karyawan baru saya tahu persis apa yang mereka dapatkan, tidak peduli tinggi maupun rendah. Saya tidak ingin mereka menyesatkan dengan nomor yang terlalu besar, atau neraka yang harus dibayar saat mereka menyadari bahwa mereka telah mendapatkannya. Dan saya tidak ingin karung pasir, karena menutup sewa cukup sulit tanpa menyuruh orang untuk mengabaikan ekuitas. Jadi, itulah yang ingin kukatakan kepadamu: bagaimana mengetahui apakah kau sudah mendapatkan banyak dari sebuah startup. Dan motif tersembunyi tersembunyi saya adalah ini: Biasanya saya memberi karyawan saya banyak pada ekuitas mereka. Itu berarti bahwa jika mereka mengetahui konsumen, tawaran perusahaan saya tampak luar biasa dibandingkan dengan hal lain yang mereka lihat. Mari mulai dengan dasar-dasarnya, yang benar-benar menyesatkan. Lalu, aku akan mendapatkan barang-barang penting itu. Nilai mendera ekuitas adalah begini: Cukup sederhana, persentase kepemilikan Anda saat ini menghasilkan nilai perusahaan. Sepertinya cukup sederhana, tapi benar-benar salah. Ada sedikit alasan mengapa dan alasan besar. Alasan kecilnya adalah bahwa persamaan di atas menggambarkan nilai saham. Anda mungkin menerima pilihan. Pilihan bernilai kurang dari satu saham. Seberapa kurang sulit untuk model akurat. Ini kira-kira sama sebelum putaran pembiayaan pertama Anda, tapi ini bisa menjadi perbedaan berarti jika perusahaan Anda telah mengikuti beberapa putaran berikutnya dari modal. Alasan besarnya adalah sesuatu yang tidak ingin dibicarakan oleh investor, tapi ini dia: adanya pilihan, saham investor secara signifikan mendevaluasi saham reguler dan biasa. Ini semacam kata-kata kasar: ini adalah dasar ekonomi. Anda lihat, investor biasanya mengambil hak saat berinvestasi, menempatkan mereka di depan investor reguler. Jika mereka menginvestasikan sejuta dolar dan perusahaan tersebut menjual sejuta dolar, mereka mengembalikan uang mereka dan orang lain tidak mendapatkan apa-apa. Ini disebut preferensi, dan Brad telah menjelaskannya dengan lebih baik daripada yang saya bisa. Ini memiliki dampak kolosal pada tingkat pengembalian yang diharapkan. Mereka juga sering memiliki sesuatu yang disebut partisipasi, yang berarti bahwa setelah mereka mendapatkan uang mereka kembali, mereka terus mendapatkan hasil kembali seolah-olah mereka tidak. Dan kemudian mereka memiliki seperangkat istilah yang disebut 8220protektif ketentuan8221 yang (lebih Bradness) secara eksplisit memungkinkan mereka untuk memblokir tindakan yang menjadi kepentingan terbaik pemegang saham perusahaan, secara keseluruhan, dan didukung oleh mayoritas pemegang saham. Kembali saat IRS mengizinkan hal seperti itu. Aturan praktisnya adalah bahwa saham biasa bernilai sepersepuluh dari saham preferen. Dan nilai 8220 dari nomor perusahaan8221, di atas, adalah nomor saham pilihan. Yikes. Jadi, itu berita buruk: opsi pada saham biasa di perusahaan yang didanai usaha memiliki nilai buku yang cukup buruk. Jika menurut Anda perusahaan itu layak dilakukan IRS, Anda mungkin hanya akan mengambil nasihat Markstad17 dan mengabaikan ekuitas. Tapi ada cara lain untuk melihatnya. Cara lain yang masuk akal untuk mempertimbangkan nilai opsi (atau setidak-tidaknya nilainya bagi Anda), adalah untuk melihat apa yang Anda perkirakan akan layak dilakukan. Kebanyakan pemula yang mencoba menjual nilai pilihan Anda melakukan ini dengan cara optimis (beberapa mungkin mengatakan 8220false8221). Saya sudah mendengar ungkapan 8220Perusahaan kami tidak akan menerima tawaran kurang dari 500.000.0008221 yang diucapkan oleh perekrut. Tapi ada cara yang benar dan juga cara yang salah. Matematika dasar untuk yang satu ini adalah: itu berarti Anda mengambil saham Anda, membagi dengan jumlah saham, dan berkembang biak dengan apa yang Anda kira akan dijual. Tentu saja, tidak ada yang sesederhana itu. Anda harus: Mengajukan kemungkinan bahwa perusahaan mungkin gagal Pertimbangkan pengenceran dari putaran pembiayaan berikutnya Kurangi preferensi Akun untuk partisipasi Mengurangi paket diskonretentioncarveout dan sejumlah trik lain yang dapat digunakan oleh investor (dan manajemen) untuk memanipulasi kurva pengembalian. Ini menjadi sangat rumit, karena faktor kunci adalah hal yang bagus seperti negosiator CEO Anda. Untuk mencoba dan menangkap semua ini, saya menggedor serangkaian heuristik (definisi: 8220statement orang akan berdebat tentang8221) yang dapat Anda gunakan untuk membuat perkiraan kasar. Apakah Anda percaya pada perusahaan itu benar-benar percaya, sungguh akan terasa luar biasa Merasa dalam keberanian Anda bahwa hal itu akan menjadi sesuatu yang menakjubkan dari 90 perusahaan baru yang gagal, jadi jika Anda tidak yakin, Anda harus menganggap bahwa stok Anda tidak berharga, dan berhenti di sini. Juga, Anda harus pergi bekerja di tempat lain, karena hidup terlalu singkat. Tanyakan kepada perusahaan: 8220Apakah kisaran keluar yang Anda harapkan, dan perbandingan apa yang Anda gunakan untuk mencapainya8221 (dalam bahasa Inggris: berapa banyak yang akan Anda jual, dan siapa yang Anda gunakan sebagai dasar untuk perbandingan). Jika Anda setuju bahwa perusahaan ini terlihat seperti yang sebanding, maka ambil angka yang rendah dan membaginya dengan 2. Jika mereka mengatakan bahwa mereka akan melakukan IPO, bagi dengan 10 sebagai gantinya. Ini adalah X. Tanyakan berapa banyak putaran yang telah diajukan, dan berapa banyak lagi yang mereka harapkan meningkat sebelum mereka keluar. Tambahkan mereka bersama-sama, lalu double mereka, untuk mendapatkan Y. Tanyakan apakah ada preferensi, dan jika demikian, apa yang banyak. Tanyakan apakah ada partisipasi, dan jika ya, apakah sudah dibatasi? Cube preferensi (seperti dalam, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Jika ada partisipasi yang tertutup, tambahkan 1 ke Z. Jika dibuka, tambahkan 2. Tanya siapa yang ada di papan tulis. Jika mayoritas anggota dewan adalah karyawan, tidak melakukan apa-apa. Jika itu adalah keseimbangan 5050 antara pendiri dan investor, tambahkan 1 ke Z. Jika itu miring ke arah para investor, tambahkan 2 ke Z. Sekarang untuk grand finale: Dan itu adalah apa yang mereka hargai. Inilah contohnya: Anda sedang ditawarkan 0,1 dari perusahaan hebat yang menganggap mereka akan keluar selama 250-500mm. Mereka mengangkat 5mm dan berharap bisa menaikkan 10mm lebih banyak. Syaratnya adalah preferensi 1x, partisipasi terbatas. Dewan merata antara pendiri dan investor. Anda harus mempertimbangkan saham Anda bernilai 0,1 35mm 35k. Saya suka startups. Saya suka saat orang kaya dari pemula. Saya ingin Anda bergabung dengan startup, dan saya ingin menyemarakkan Anda dengan kekayaan melebihi impian terliar Anda. Saya ingin Anda meniup semua matematika ini keluar dari air. Semua itu pasti bisa diduga, tapi lebih baik daripada berpegangan tangan kiri. (Anda mungkin ingin berlangganan atau mengikuti saya di Twitter sehingga Anda tidak kehilangan artikel baru) Posting yang benar-benar acak dan tidak terkait: Saya tidak ingin menyumbat artikel tersebut dengan penjelasan tentang masing-masing heuristik yang saya berikan, jadi inilah komentarnya. Cukup jelas. 2 adalah nilai yang diharapkan, dibelah dua karena startup yang mengagumkan dengan setiap kesempatan sukses masih gagal separuh waktu. Jika Anda berayun-ayun untuk pagar (menembak untuk IPO), kemungkinan Anda akan gagal atau mendapatkan lebih banyak pilihan di depan umum sehingga Anda tidak pernah melihat apapun. 3 karena semua orang meremehkan jumlah yang harus mereka angkat. 5 Hukuman yang besar adalah karena dua alasan. Satu, karena itu sangat buruk untuk umum. Dua, karena ini sering berarti sesuatu yang lebih buruk: perusahaan itu menentang sebuah tembok, CEO itu adalah negosiator yang buruk, semua orang mengharapkan yang biasa menjadi tidak berharga sehingga mereka harus menyesuaikannya dengan preferensi, dll. 6 Sekali lagi, dampak langsungnya sama buruknya. Karena ini membuatnya menjadi kenyataan, namun seorang CEO yang melakukan negosiasi dengan baik adalah indikator utama dari hal-hal baik lainnya: dia tahu bagaimana menghasilkan permintaan bagi perusahaan, memiliki pengaruh, tahu bagaimana memeras setiap ons dari kesepakatan , Dll. Ini pada dasarnya adalah sebuah proxy jika CEO berhasil melakukannya selama negosiasi untuk menjual perusahaan. 7 Dewan yang didominasi umum akan cenderung menuju jalan keluar yang bersahabat, dan mengindikasikan seorang CEO yang berhasil dalam negosiasi. Sekali lagi, ini semua adalah dugaan, terutama mencoba untuk mengetahui semua hal penting yang akan dilakukan CEO tersebut dengan baik dalam menjual faktor perusahaan8221. Tapi saya pikir itu adalah tindakan yang layak. Mungkinkah orang muda tidak disekrup saat pertama kali memberi pilihan dari startup Jika tidak sebelumnya, mungkin sekarang juga. Terima kasih. Hal. s. Mereka harus mengajarimu ini di college8230. Pfft. Saya kidal Baik informasi dan saran sekalipun. Jika Anda mengikuti ini, Anda tidak akan disekrup. Tapi jika pertanyaannya adalah mungkin bagi orang muda untuk menjadi kaya8221 8211 maka pilihannya adalah menemukan Google berikutnya (alias 8220win lottery8221) atau menemukan perusahaan itu sendiri info bagus tapi hanya 35k beberapa bagian yang tersimpan di BT yang kembali sekitar 40k (Bebas pajak) jika Anda maxed it out di 200m tidak banyak atau kembali untuk pemotongan gaji 30 dan that8217s tidak menghitung keuntungan saham terkait atau penghargaan khusus beberapa orang yang lebih senior mendapat posting yang baik, terima kasih Dan terima kasih untuk jenis Kata-kata. Satu hal yang perlu dipertimbangkan: tempat di mana orang terobsesi tentang pilihan menciptakan budaya di mana setiap orang selalu membicarakan pilihan, menghitung nilai opsi dan kecewa saat perusahaan menyentuh benjolan di jalan dan semua orang menggerutu karena nilai opsi mereka mungkin telah berubah. Saya melihat ini melalui ledakan dot-com boom pertama. Saya lebih memilih orang-orang yang memiliki alasan lain. Dan mudah-mudahan mereka bisa memilih hari luang pada pilihannya. Kembali ketika mereka membawa tim manajemen untuk memutar IGN dari Imagine Media, tim baru terus-menerus berbicara tentang berapa banyak uang yang akan dibuat setiap orang. Batan yang biasa (di balik pintu tertutup, tentu saja) adalah 8220Tidak, brengsek. Anda akan menghasilkan banyak uang. Anda memiliki semua ekuitas.8221 Saya menasihati semua calon karyawan saya bahwa jika mereka ingin membuat setumpuk uang di saham pemula, mereka harus memulai bisnis mereka sendiri, karena kemungkinan besar, bahkan saham saya pun akan menjadi tidak berharga. Fokusnya adalah membuat sesuatu yang hebat sehingga mereka memiliki lebih banyak kesempatan untuk memulai perusahaan mereka sendiri saat pemogokan inspirasi. Terima kasih untuk posting ini Seandainya saya membacanya sebelum benar-benar bergabung dengan startup, di mana saya harus bekerja seperti keledai. Hanya harapan adalah pilihan saham, tapi nilai sebenarnya tidak terlihat sangat menguntungkan sekarang. (Sebagai data yang menarik, saya pernah berbicara dengan seseorang dari SVB Analytics beberapa hari yang lalu dan mereka menyebutkan bahwa berdasarkan penelitian mereka, 65 dari semua perusahaan yang didukung VC tidak memberikan nilai tambah kepada pemegang saham biasa.3020 Alasan kecilnya adalah bahwa hal di atas Persamaan menggambarkan nilai saham Anda mungkin menerima opsi Opsi mungkin bernilai kurang dari satu saham.8221 Ini menyesatkan karena pilihan tidak berharga kurang dari satu saham. (Sebenarnya, secara teknis pilihan biasanya bernilai lebih dari satu saham Karena memiliki nilai intrinsik dan nilai waktu.) Hal ini karena kelas saham yang opsi Anda (saham biasa, biasanya) berhubungan bernilai kurang dari kelas saham yang investor dapatkan (saham preferen, dengan semua tambahan ini Hak yang menumpuk nilainya) Itu terdengar seperti situasi disfungsional Saya tidak pernah melihatnya secara langsung, untungnya Tapi saya tidak berpikir bahwa bersikap transparan di depan tentang kompensasi harus menciptakan semacam situat ion. Saya pikir itu berasal dari bagaimana Anda memimpin perusahaan dan tim setelah mereka menerima. Dan saya hanya bisa membayangkan betapa sulitnya mengaturnya selama keadaan terburuk dari bubble8230 Apa yang dimaksud dengan Millenium Millenium saya tidak mengerti. Saya juga melihat hal-hal seperti 822035mm8221 8211 maksud Anda 822035 M8221 yaitu 35 juta dolar yang hanya mencoba untuk mengerti, saya tidak melihat tata nama yang Anda gunakan, dan juga tidak pernah melihatnya dalam kamus. Wawasan dan saran bagus tentang bagaimana memikirkan opsi saham di perusahaan swasta. Ada beberapa pemikiran tambahan yang juga perlu dipertimbangkan: 1. Kemungkinan IPO dibandingkan perusahaan yang diakuisisi. Anda akan melakukan lebih baik dalam IPO. Bagi banyak karyawan, kecuali para pendiri dan eksekutif kunci, jumlah yang mereka dapatkan dari akuisisi seringkali sama dengan bonus yang bagus. Di myStockOptions kami telah mendengar banyak cerita selama bertahun-tahun dan saya akan mengatakan bahwa itu adalah sebuah pernyataan umum. 2. Ketahuilah jenis opsi yang Anda dapatkan: Opsi Stok Insentif (ISO) atau opsi saham tanpa kualifikasi (NQSO) dan apakah Anda dapat melatihnya segera dengan imbalan stok yang harus dilelang. Perawatan pajak berbeda, khususnya jika Anda berencana untuk menggunakan opsi sementara perusahaan itu pribadi dan sebelum Anda berpikir itu akan dibeli. Anda tidak bisa menjual saham untuk menutupi pajak. 3. Periksa apakah ada pasar perdagangan yang ada di situs seperti SecondMarket and SharesPost. Ini hanya untuk perusahaan swasta besar. 4. Untuk perusahaan swasta kecil, tanyakan apakah itu perusahaan Subchapter-S. Jika ya, itu berarti keuntungan dan kerugian akan mengalir ke pemegang saham, yang akan Anda lakukan pada saat berolahraga. Jika menguntungkan, cari tahu apakah mereka mendistribusikan keuntungan setidaknya untuk pajak yang dimilikinya. Saya juga menyarankan agar Anda melihat-lihat myStockOptions di bagian Pre-IPO (bit. lygbt3A6) di berbagai artikel dan FAQ untuk wawasan tambahan, khususnya topik pajak. Pada akhir hari, ini semua tentang gairah: seberapa banyak Anda menyukai produk dan tim Ini yang paling penting. Pilihan itu penting, tapi jika Anda bisa, saya rasa masuk akal memikirkannya sedikit seperti uang yang Anda bawa ke Vegas: tuliskan di awal, dan jika Anda membuat sesuatu, maka sausnya yang manis. Ini tentu saja mengasumsikan Anda lebih dalam mode belajar daripada mendapatkan mode. Satu pertanyaan tambahan yang perlu mendapat jawaban, saat mengevaluasi opsi startup: dalam kasus jalan keluar, apakah ada percepatan Jika demikian, seberapa banyak percepatan Ini bukan rahasia yang tersimpan dengan baik. Sebuah startup besar dengan selusin orang biasanya akan membayar karyawannya sekitar sepertiga lebih sedikit dari perusahaan besar. Beberapa akan berpendapat bahwa itu karena nilai ekuitas yang diberikan oleh pemula. Saya berpendapat bahwa itu harga melakukan sesuatu yang lebih menyenangkan tapi nilai ekonomi belum terbukti. Hal yang perlu dipikirkan: lokasi tepatnya di mana orang-orang terobsesi mengenai pilihan menghasilkan etnis persis di mana setiap orang pasti mengacu pada pilihan, menentukan kelayakan yang terkait dengan pilihan dan juga dikaburkan begitu organisasi tersebut menyerang bundel di jalan dan juga semua orang menggerutu hanya dengan sederhana. Karena pilihan mereka sendiri mungkin telah berubah. Filum organisme yang paling terkait erat dengan evolusi tanaman darat adalah (mc) Bagaimana jika perusahaan saya akan go IPO dalam 6-12 bulan ke depan Apa yang harus saya bagi dengan artikel Great BTW. Terima kasih telah menuliskannya. Ada kemungkinan hasil yang bagus. Mereka menolak semua kecuali salah satu dari mereka. Itu seperti mengatakan Anda bermain poker dan akan melipat sesuatu yang kurang dari sekadar flush lurus. (Ada beberapa masalah dengan perbandingan ini, tapi itu adalah inti dari penalaran). Tetapi jika perusahaan tersebut menyatakan bahwa mereka akan menjadi IPO, maka mereka tidak seperti perusahaan yang saya gambarkan ketika saya merujuk ke 8220startup8221 dan Anda harus mengabaikan sebagian besar dari apa yang artikel ini katakan. Tapi Anda juga harus tahu bahwa setidaknya setengah (menurut perkiraan saya) dari perusahaan yang sangat menganjurkan mereka untuk melakukan IPO dalam 6-12 bulan ke depan untuk karyawan mereka, potensi atau lainnya, tidak. Rencana IPO akan terus berlanjut sepanjang waktu. Dan lagi, jika perusahaan itu mau IPO, saham pra-IPO akan memiliki benjolan yang jauh lebih kecil. Jadi, Anda bertaruh pada kesuksesan jangka panjang perusahaan di pasar saham, yang merupakan keseluruhan masalah sepenuhnya. Saya mulai mengerjakan basis stok tunai (80cash 20 stock) berdasarkan gaji normal di posisi saya (katakanlah 100K). Majikan menghitung 20 komponen dengan nilai harga saham putaran terakhir (4Share). Nilai ini untuk saham preferen, sedangkan yang saya dapatkan adalah opsi saham yang dikonversi menjadi umum. Baru sekarang saya sadar, bahwa pada penilaian perusahaan saat ini, berdasarkan preferensi likuidasi dan lain-lain, saham biasa bernilai 15 saham preferen. Jadi, alih-alih mendapatkan harga 20K, saya sepertinya akan mendapatkan persediaan dengan opsi umum yang bernilai 4K Apakah saya dirampok Apakah saya kehilangan sesuatu di sini Jika saya telah mengambil uang tunai 20K, dan menginvestasikannya di perusahaan, saya akan mendapatkan Preferred Saham yang akan bernilai persis apa yang saya dibayar untuk setiap saham (saya bahkan tidak berbicara tentang waran yang terkait) Apakah ini umum dan kejadian biasa di startups dan cara setiap startup saya merasa marah dan merasa ini tidak adil. Saya ingin informasi lebih lanjut sebelum saya memasuki kantor seseorang Anda tidak dirampok karena Anda bekerja kurang dari gaji rata-rata. Setengah dari dunia tidak, Anda tahu. Mereka mungkin telah menyesatkan Anda, tapi itu tergantung sepenuhnya pada apa yang mereka katakan kepada Anda. Startups hanya membayar rata-rata kurang dari BigCos, bahkan setelah (terutama setelah) akuntansi untuk ekuitas. Seperti scott kata 8220 dan ribuan8221 diterjemahkan ke bahasa perancis: 8220mille mille8221 tidak yakin mengapa itu akan menjadi singkatan bahasa inggris sekalipun. Ringkasan yang bagus Bagi mereka yang tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang kompensasi ekuitas dan jika hanya berpendidikan lebih baik tentang mata uang (ekuitas) di mana Anda akan dibayar, Anda mungkin ingin memeriksa sumber daya di bawah Kompensasi Ekuitas di sini: equityzenknowledge-center Di EquityZen, kami (sayangnya ) Melihat banyak karyawan yang baru menyadari bahwa mereka telah menjual mimpinya yang tidak sesuai dengan kenyataan. Isu-isu ini rumit, tapi ada banyak bahan pendidikan di luar sana dan kami terus berusaha untuk mendidik pemegang saham atas hak mereka (atau dalam beberapa hal, kekurangannya). Penafian: I8217m berafiliasi dengan EquityZen. Kami mencari orang-orang berbakat untuk bergabung dengan tim inti kami. Jika Anda tertarik untuk memecahkan masalah yang menantang di FinTech dan terbuka untuk pindah ke jantung Kota New York, silakan kunjungi Halaman Karir kami: rujukan ekuitas M adalah angka Romawi untuk ribuan orang, sehingga saya menduga mengapa hal itu digunakan di sini. Apakah Anda menetapkan harga opsi saham untuk menghindari masalah Bagian 409A FAQ mini berikut agak didasarkan pada peringatan klien WSGR (catatan: PDF adalah pemuatan yang lambat). Apakah peraturan 409A memberikan panduan mengenai penilaian saham yang tunduk pada hak kepemilikan 82181 Ya. Peraturan tersebut memberikan panduan mengenai metode yang dapat diterima untuk menentukan nilai pasar wajar dari: (a) saham yang dapat diperdagangkan (saham perusahaan publik), dan (b) saham tidak mudah diperdagangkan (saham perusahaan swasta). Peraturan ini merupakan perubahan signifikan dalam proses penentuan nilai pasar wajar saham perusahaan swasta. Untuk memenuhi Bagian 409A dan dengan demikian menghindari pengakuan pendapatan awal dan, berpotensi, pajak tambahan 20 persen, sebelum melakukan opsi, sebagian besar perusahaan swasta perlu mengubah secara signifikan proses penentuan nilai pasar wajarnya. Apa metode yang dapat diterima untuk menentukan nilai pasar wajar saham perusahaan publik Nilai pasar wajar saham perusahaan publik dapat didasarkan pada: penjualan terakhir sebelum atau penjualan pertama setelah hibah harga penutupan pada hari perdagangan sebelumnya atau hari perdagangan Dari hibah tersebut dengan dasar wajar lainnya dengan menggunakan transaksi aktual dalam bentuk saham seperti yang dilaporkan oleh pasar tersebut dan diterapkan secara konsisten atau harga jual rata-rata selama periode tertentu yaitu dalam 30 hari sebelum atau 30 hari setelah pemberian jika penilaian tersebut diterapkan secara konsisten untuk hal yang serupa. Hibah saham Apa metode yang dapat diterima untuk menentukan nilai pasar wajar dari saham perusahaan swasta Nilai pasar wajar dari saham perusahaan swasta harus ditentukan, berdasarkan fakta dan keadaan perusahaan swasta, dengan menerapkan metode penilaian yang masuk akal. Sebuah metode tidak akan dianggap masuk akal jika tidak mempertimbangkan semua bahan informasi yang tersedia untuk penilaian perusahaan swasta. Faktor-faktor yang harus dipertimbangkan dengan metode penilaian yang masuk akal mencakup, seperti yang berlaku: nilai aset berwujud dan tidak berwujud nilai sekarang dari arus kas masa depan nilai pasar yang dapat ditentukan dari entitas sejenis yang bergerak dalam bisnis yang sama secara substansial dan faktor lain yang relevan seperti Mengendalikan premi atau diskon karena kurangnya pemasaran. Seberapa sering perusahaan swasta perlu melakukan valuasi pasar yang adil Penggunaan nilai pasar wajar yang dihitung sebelumnya tidak masuk akal jika: penilaian awal gagal mencerminkan informasi yang tersedia setelah tanggal awal penilaian yang secara material mempengaruhi nilai perusahaan swasta. (Misalnya, menyelesaikan litigasi material atau menerima paten material) atau nilainya dihitung pada tanggal lebih dari 12 bulan lebih awal dari tanggal penilaian digunakan. Sebagai masalah praktis, sebagian besar perusahaan swasta yang didukung oleh perusahaan mendapatkan laporan valuasi baru setiap kali mereka menyelesaikan pembiayaan saham preferen. Adakah dugaan kewajaran ya. Peraturan tersebut memberikan anggapan bahwa penentuan nilai pasar wajar akan dianggap wajar dalam keadaan tertentu, termasuk: (a) jika penilaian ditentukan oleh penilaian independen pada tanggal tidak lebih dari 12 bulan sebelum tanggal transaksi, atau (b ) Jika penilaiannya adalah dari saham perusahaan korporasi yang start up 8221 dan dibuat dengan wajar, dengan itikad baik, dibuktikan dengan laporan tertulis, dan mempertimbangkan faktor penilaian yang relevan yang dijelaskan di atas. Anggapan kewajaran ini hanya bisa dibantah setelah ditunjukkan oleh IRS bahwa metode penilaian, atau penerapan metode semacam itu, sama sekali tidak masuk akal.8221 Apa yang dimaksud dengan perusahaan start up yang mapan 82221 Stock akan dianggap dikeluarkan oleh sebuah awal yang cepat - up corporation8221 jika: perusahaan belum melakukan (secara langsung atau tidak langsung melalui pendahulu) suatu perdagangan atau usaha untuk jangka waktu 10 tahun atau lebih perusahaan tidak memiliki kelas sekuritas yang diperdagangkan di pasar sekuritas yang mapan, saham tersebut tidak tunduk Untuk menempatkan atau memanggil hak atau kewajiban lainnya untuk membeli saham semacam itu (selain hak penolakan pertama atau pembatasan lainnya, seperti hak untuk membeli saham yang tidak diinvestasikan dengan biaya semula) perusahaan tersebut tidak diharapkan untuk mengalami perubahan kendali atau Penawaran umum dalam waktu 12 bulan sejak tanggal penilaian digunakan dan penilaian dilakukan oleh orang atau orang dengan pengetahuan dan pengetahuan yang signifikan. Perience atau pelatihan dalam melakukan penilaian serupa.8221 Hal ini dapat mengakibatkan biaya tambahan dan beban bagi perusahaan yang lebih kecil (misalnya, harus menyewa perusahaan penilai). Juga, ini bisa menjadi masalah bagi perusahaan yang mengeluarkan opsi saham atau SAR dalam setahun sebelum perubahan kontrol atau penawaran umum perdana. Apakah penentuan nilai pasar wajar historis yang khas yang dibuat oleh dewan direksi perusahaan swasta diperbolehkan berdasarkan Bagian 409A Secara umum, no. Peraturan tersebut telah mengubah secara signifikan metode dimana perusahaan swasta menentukan nilai pasar wajar dari sahamnya. Misalnya, penilaian saham perusahaan swasta semata-mata mengacu pada rasio yang terkait dengan nilai saham preferen (rasio 10 sampai 1 yang lama) umumnya tidak akan masuk akal. Secara khusus, untuk mematuhi peraturan yang diusulkan, penilaian terhadap modal saham perusahaan induk 8221 harus: dibuktikan dengan laporan tertulis yang memperhitungkan faktor penilaian yang relevan yang dibahas di atas dan dilakukan oleh orang atau orang dengan pengetahuan dan pengalaman atau pelatihan yang signifikan. Dalam melakukan penilaian tersebut. Akibatnya, kecuali dewan direksi perusahaan swasta termasuk direktur, atau direksi, yang akan memenuhi persyaratan dan persyaratan signifikan dari karyawan dan kebutuhan karyawan yang memenuhi persyaratan, maka penentuan nilai pasar wajar kemungkinan besar harus dilakukan oleh penilaian independen. Namun, jika salah satu direksi perusahaan swasta adalah perwakilan dari investor modal ventura, atau jika perusahaan mempekerjakan individu dengan keahlian keuangan yang akan memenuhi persyaratan dan persyaratan khusus dari 8.220, diperlukan laporan penilaian tertulis yang harus disiapkan oleh Individu tersebut. Apakah sebagian besar perusahaan mendapatkan penilaian independen yang dilakukan Setiap perusahaan yang telah menyelesaikan pembiayaan saham preferen dengan perusahaan modal ventura institusional biasanya akan mendapatkan laporan penilaian 409A dari perusahaan penilai independen. Sebagian besar perusahaan pra-VC yang tidak mengeluarkan hibah opsi besar tidak akan menanggung biaya laporan penilaian. Berapa biaya laporan penilaian yang saya punya perusahaan tahap awal mendapatkan laporan penilaian yang dilakukan dengan harga murah di 5K. Namun, laporan penilaian ini mungkin ditolak oleh auditor perusahaan8217, sehingga kebutuhan untuk meminta mereka untuk melakukan redone oleh perusahaan lain. Laporan penilaian yang dilakukan oleh perusahaan yang lebih bereputasi mungkin berharga 10K sampai 25K, dan bahkan lebih tinggi untuk perusahaan tahap selanjutnya. Berapakah nilai pasar wajar khas saham biasa sehubungan dengan harga saham preferen untuk perusahaan tahap awal CEO perusahaan valuasi butik mengatakan kepada saya baru-baru ini bahwa nilai pasar wajar dari saham biasa dari perusahaan teknologi tahap awal yang khas adalah Setidaknya sekitar 25 sampai 30 dari putaran terakhir harga saham preferen. Aturan lama bahwa harga opsi opsi bisa jadi 10 dari harga saham preferen tidak valid. Jika perusahaan startup adalah pembiayaan pra-pendapatan dan pra-VC, namun memiliki pembiayaan benih catatan konversi sebesar 800K, dapatkah ia menawarkan opsi dengan harga pelaksanaan setara dengan nilai nominal saham umum 0,01 kepada karyawan yang bergabung sebelum pembiayaan VC. Saya mengerti bahwa setelah putaran VC, ia harus sama dengan 25-30 dari harga pilihan Seri A VC, berdasarkan pada apa yang ada di atas, tapi bagaimana dengan catatan catatan malaikat-konversi-konversi Geo 8211 Panggilan yang sulit. Pilihan harus diberikan di FMV. Jika sebuah perusahaan dapat meningkatkan pembiayaan sebesar 800K, itu mungkin berarti FMV yang umum lebih besar dari nominal. BTW, 0,01 adalah angka tanpa makna tanpa konteks yang lebih banyak. Geo 8211 Panggilan yang sulit. Pilihan harus diberikan di FMV. Jika sebuah perusahaan dapat meningkatkan pembiayaan sebesar 800K, itu mungkin berarti FMV yang umum lebih besar dari nominal. BTW, 0,01 adalah angka tanpa makna tanpa konteks yang lebih banyak. Bagaimana jika perusahaan pemula belum melewati putaran pembiayaan, apakah pra-pendapatan, saat ini tidak memiliki aset apa pun, namun memiliki insinyur yang meneliti dan mengembangkan konsep bukti untuk gagasan yang dimiliki pemilik perusahaan. Sebuah produk baru Jika start-up ingin menawarkan pilihan insinyur sehingga, jika para insinyur berhasil mengembangkan konsep bukti (sehingga memungkinkan perusahaan untuk benar-benar mematenkan gagasan tersebut), para insinyur dapat menikmati potensi upside dari usaha mereka, Dapatkah perusahaan menetapkan harga pelaksanaan pada atau mendekati nol (karena perusahaan saat ini tidak memiliki apa pun, tidak memiliki arus kas, dan tidak memiliki pembiayaan), atau apakah ia harus mengasumsikan arus kas masa depan berdasarkan produk yang mungkin, dan kemudian menambahkan Lapisan ekstra diskon untuk mencerminkan probabilitas (berlawanan dengan kepastiannya) untuk mengembangkan produk dengan sukses dan menerima arus kas darinya di kemudian hari Terima kasih Yokum, apa pemikiran terbaru tentang bagaimana harga opsi saham biasa untuk awal Tahap perusahaan saya melihat bahwa pada tahun 2009, sebuah perusahaan penilaian mengatakan 25-30 dari harga saham preferen. Apakah itu pemikiran saat ini